移动版

有色金属行业周报:钴价、股价持续发酵

发布时间:2016-07-24    研究机构:海通证券

每周随笔·内蒙矿业的魅力。内蒙古的矿产以品种多,品位高著称。兴盛组合矿产量与市值相比业绩弹性高,在锌、银等金属价格回升过程中直接增厚业绩。盛达矿业与兴业矿业定增注入优质资产,产储量均大幅提升。其中盛达矿业共计注入银储量1559.51吨,锌35.46万吨,铅24.10万吨。光大矿业设计每年处理原矿30万吨,赤峰金都设计产能39万吨/年。

大宗商品价格走势:上周(7月18日-7月22日)金价下跌1.13%,银价下跌2.97%,WTI价格下跌5.35%,伦铜价格上涨0.21%,美元指数上涨0.92%,全球钢铁指数下跌1.95%,焦煤期货价格与上周持平。

本周评论:钴价、股价持续发酵。自7月11日,百川钴报价四次提价,分别2.6、1.5、0.8和1.0%,同时成交有所增加,从贸易商口径解读:海外钴价持续提升,下游需求行业库存消耗,同时收储接近尾声,整体现货库存有限,而刚需采购有所增加,造成价格上涨。具体到二级市场投资,最开始的预期炒作阶段已经基本结束,接下来时间窗口需要验证金属价格是否真能上涨(毕竟过去10年真正进入主升浪的品种少之又少),而我们重申逻辑:下游需求持续增长,价格底部,与顶部价差极大,资源禀赋性强;钴价、股价都会不断发酵,坚定看好钴价后续走势,相关个股:盛屯矿业、华友钴业、洛阳钼业、格林美、中色股份和中矿资源(002738)。

此外,关注军工板块(西部材料)和美国26日议息会议。关于全年加息预期逐渐加强,贵金属表现疲弱,但流动性刺激的背景下,贵金属显然要比工业金属更有魅力。坚定看好白银板块投资机会。盛达矿业和兴业矿业。

组合走势:海通组合上周(7月18日-7月22日)走势:海通有色组合下跌6.19%,申万有色指数下跌3.48%,沪深300下跌1.56%。

经济指标简述:北美方面,美国7月16日当周首次申请失业救济人数25.3万,创三周新低,预期26.5万,前值25.4万。美国6月成屋销售总数年化557万,创9年新高,预期548万。美国7月Markit制造业PMI初值从6月终值51.3升至52.9,创2015年10月来最高水平,美国制造业扩张速度加快。加拿大6月CPI年率上升1.5%,升幅高于预期值1.4%,与前值一致,连续五个月低于加拿大央行2.0%的目标。

中国方面,央行数据指出,6月末金融机构人民币各项贷款余额101.49万亿元,同比增14.3%,较上季末低0.4个百分点;个人购房贷款余额16.55万亿元,同比增30.9%,较上季末高5.4个百分点,上半年增加2.36万亿元,同比多增1.25万亿元。海通有色7月投资组合:盛达矿业(20%)、盛屯矿业(20%)、兴业矿业(20%)、山东黄金(15%)、华友钴业(15%)、中金岭南(10%)。

风险提示:中国A股回调风险导致估值下降。

申请时请注明股票名称